兴业投资：金价延续调整 本周关注美国楼市数据（3.19-3.23）

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兴业投资黄金周评3.19-3.23：金价延续调整 本周关注美国楼市数据
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! C6 {- \" q9 i  {" s( n上周国际金价再次收低，盘中最低跌至1635美元，周跌幅3.25%。周四周五一度试图反弹，但仍受制于5日均线，美元走强是近期黄金承压的重要因素。而支撑美元走强的
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% R8 o2 P! o* H$ O背后因素则是QE3渐行渐远和美国经济的稳步复苏。美联储在上周的政策声中只字未提第三轮量化宽松(QE3)，且对经济显现出一丝乐观的态度，在美国与欧洲和日本货币
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政策倾向逐渐显现差别的背景下，美元未来料将获得稳固支撑，并有望向年初高点发起冲击。美国联邦公开市场委员会(FOMC)几乎未就未来可能推出的进一步宽松货币政

6 ]" W8 z" S* `" m) s0 {策给出暗示，其声明措辞中，对于经济增长的评估由温和的转为稳健的，对于未来失业率的走向，美联储的措辞从1月的预计失业率仅将逐渐下滑转变为预计失业率将逐
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渐走低。从声明中可以看到，美联储隐隐透露出对于经济的乐观看法，尽管变化不大，但其从超宽松货币政策立场的转变较为明显。而受到欧债危机持续困扰，欧洲央行
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* Y( `+ f0 K/ a+ q(ECB)存在进一步降息的可能性，相比之下，利差优势料将为美元提供重要支撑。受到市场对于美联储QE3语气的不断降低，这令美元指数大幅上涨。
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美国经济数据好转，美股三大指数上周齐齐高收。美股三大指数上周涨幅都超过2%。道指和标普500指数都创下去年12月23日以来最佳单周涨幅，分别上涨2.4%至

9 |  f3 L2 |, i$ T13232.62点，以及上涨2.43%至1404.17点。纳指连续5周上涨势头，上周涨2.24%，收报3055.26点。主要股指触及各自里程碑点数。两个方面来看。技术分析人士会认为

/ `+ l' K# }" ]+ ^$ |市值过高会出现回笼，他们期待这种回笼已经一段时间了。基本面分析人士则会认为，虽然美股已经反弹回了4年前水平，从投资占货币供应总量比例来看，所占比例大

+ {1 ~' r, x: S( b不如4年前比例。所以从基本面来看上涨空间还是巨大的。标普500市盈率仍未达到15倍，而50年平均值是16.5倍的水平。本周有很多关于房市的数据，所以如果美联储打
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5 Z/ h  |3 F; @9 H算在6月左右，出台类似扭曲操作的措施着手按揭证券，本周的房市数据就显得尤为重要。美联储3月议息声明称，美国房地产市场仍受压。全美住宅建筑商协会(NAHB)将

8 p  f: W. \" Q7 f5 w7 i5 I3 \0 O! R于19日公布3月美国房屋市场指数，道琼斯通讯社针对经济学家调查显示，经济学家预期3月该指数将连续第6个月上升至30，2月该指数是29，为2007年5月以来最高水平
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。同时，美国2月住房开工数据、2月现房销售数据以及2月新屋销售数据将分别与下周二、三、五公布。除房地产市场数据外，下周美联储主席伯南克以及5个地区联储银

. Q7 D9 J  }# k$ Z* o行主席将先后发表公开演说，因当中有反对更为宽松货币政策环境的鹰派，也有主张进一步出台政策支持经济增长的鸽派，他们对未来政策走向的言论受关注。SPDR数据
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& k, f: g  H( t  b显示，该基金在3月14日减仓0.41吨，最新持仓量为1293.27吨。
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从日图趋势来看，金价仍倾向进一步下行，下方目标在1600美元关口附近。而极限位置可能位于1520-1550美元附近。短期两次在1640美元附近受到支持，或给金价喘息

& q4 X6 p( @' J% h. y, v机会。但总体仍维持进一步调整观点。上周出台的一个直接对金价不利的因素是，印度上调黄金进口税，黄金是印度第三大进口产品，随着印度贸易赤字达到GDP的8%以

* ~* k+ B0 ?. c- s4 Y8 H% V上，印度财长谈到了降低该国贸易和经常帐赤字的需要，并称黄金进口是赤字居高不下的原因之一。