兴业投资本周展望：英国选择退欧后 金融市场何去何从?

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兴业投资本周展望：英国选择退欧后 金融市场何去何从?
2016年6月28日
. Y" a. V& T& n2 t% D3 @上周金融市场继续由英国退欧公投牵着鼻子走，公投前尽管多个国家和国际组织均表示已经就英国退欧制定了紧急方案，但民调及博彩赔率均显示留欧派总体占优，这也推动以英镑为首的风险资产持续走高，但在不确定性前，日元和瑞郎这些传统避险货币表现相当谨慎，连黄金白银等也仅仅小幅回调。直到上周五英国公投结果让市场大跌眼镜，避险和风险两类资产迅速做出激烈反应，前者井喷式飙涨，黄金涨幅最高接近100美元，日元曾刺破100关口，而英镑刷新了30年低点，欧元也创下三个月新低……
5 a* ?: f" M6 s6 S6 j5 b# q随后，瑞士央行罕见发表声明称已经对瑞郎进行了干预，英央行表示2500亿英镑流动性随时准备投入“战斗”，一向宽松的欧央行再次喊出了口号，如有必要，将为市场提供进一步流动性。市场认为，美联储的加息进程可能转向了，欧洲分崩离析的状态将越演越烈……
如果没有英国公投，本周应当是极其清淡的行情，除了若干二线资料外，再没有更多可圈可点的因素能够带动市场行情。换句话说，如果没有英国公投，像美国一季度GDP终值，美国5月个人消费/支出，英国一季度GDP终值、欧元区6月消费者物价指数以及加拿大4月GDP等这些数据，本来是可以引发短暂的骚乱的。然而，因为英国公投，而且结果是脱欧，这些数据将有望再次被市场选择性忽略，焦点仍将集中于各国如何应对英国公投这件大事上。
( l, L4 K3 O( s0 A7 g# G英国人民选择了退欧，并不意味着英国马上就会脱离欧盟。英国首相卡梅伦第一时间引咎辞职，称三个月后一切脱离欧盟的事宜将由新首相主导，或许在此期间还有回旋的余地。不过，面对如此任性的英国，大多数欧盟国家表达了不耐烦，要走就走，不要磨磨唧唧，然而，主心骨德国总理默克尔罕见宽宏大量，也暗示了事情可能并不是没有商量的余地。只不过，英国这样的选择，将原本的主动权拱手让了出去，恐怕英国骨子里的傲娇还会再次让局势扑所迷离。
因此，在英国公投后，本周几个会议将相当关键。6月28日欧洲央行举行的中央银行论坛上，包括美联储主席耶伦和欧央行行长德拉基将发表讲话;同日，英央行金融政策委员会也将召开会议，为英国退欧后的首次会议;与此同时，为期两天的欧洲理事会议拉开帷幕，预计将讨论英国退欧事件及其影响与应对措施。
事件没有完结是肯定的，一切似乎又将从头开始!那么，问题来了，英镑为首的资产是继续跌，还是可以抄底了?从物极必反的道理上来说，在如此巨大的跌幅面前，不管是从心里上还是技术上，都应该有一个修正。关键是修正的力度会是怎样?从技术上看，英镑跌至1.3220一线后快速反弹，但未能持续，而当前多空双方在接近该档再次展开争夺，是应该值得警惕的，但绝对不能掉以轻心的以为英镑会就此反转。毕竟，那么大一个烂摊子等着英国去收拾呢!因此，如果跌势有企稳的迹象，激进的投资者可尝试轻仓试多，但一定要及时盈利。至于其他的资产走向，可以参照英国公投前后，和英镑走势的正反向关系进行判断。
0 m) `, ]+ P, x7 t不管英国是开始退欧流程，还是苏格兰等亲欧地区的二次公投诉求得到响应，都可能需要一个过程。不过，如果本周央行大佬的讲话，将市场的视线转向“宽松”，金融市场的情绪可能不一定仍是恐慌。比如，本来近在咫尺的美联储加息有可能不加息甚至降息，本来观望的英央行决定注入新的流动性，本来动动嘴皮子的欧央行又开始扭开水龙头，本来希望拖延时间的日央行又一次让市场震惊……
! k' ~: d+ ~7 c2 i' L7 N2 n金融市场的魅力在于，你永远不知道下一秒要发生什么?想想今年年初恐慌过后市场的反应，风险资产三个多月的反弹是情绪的发泄，那么，这一次，我们不知道各国会如何“救市”，事情又会在多长的时间才能平息，但最起码，不要盲目的相信，市场一定会朝着最坏的方向运行!或许，暂时以震荡对待，会是一种不错的选择。
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