兴业投资原油周评：油市观望气氛浓厚 后市或与美元同向...

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兴业投资原油周评：油市观望气氛浓厚 后市或与美元同向运动

2016年12月27日
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美元作为国际原油的计价货币，本应与油价呈现反向关系，但近期走势却与美元出现较大程度上的同向波动，且从盘面上看，两者都表现出上行动能放缓，高位整理但下方均存在较强的支持。
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消息层面，美元此前受到美联储加息预期推动连续走高，而原油则是在产油国就减产事宜的努力下维持升势。不过，目前美联储加息已经尘埃落定，产油国也已经排除万难形成减产协议，两者都面临着利好兑现后缺乏更多消息提振的尴尬，在这种情况下，此前盈利的多头都存在回补的需求，这也就造成了两者涨势出现停滞的局面。

' S7 Y- @, W# l/ J之所以能够维持强势，是因为市场缺乏更多利好的同时，也没有太大的利空消息。上周美联储主席耶伦讲话延续了对就业市场的乐观，并未刻意淡化美联储在12月利率决议上释放的强于预期的鹰派立场，即美联储明年可能加息三次。原油则在以沙特和俄罗斯反复信誓旦旦强调会遵守减产协议下对明年1月开始的减产行动维持谨慎乐观。

9 L7 g/ Y, A3 t$ ]" s另一方面，美元和原油投资者都在观望。在美联储12月会议上，美联储主席耶伦尽量避开特朗普新政会对美国经济及货币政策前景的问题，市场对于美联储明年能够加息三次也存在怀疑，因此，美元多头缺乏继续快速拉升的动能。对原油而言，特朗普对美国原油的政策同样重要，但原油市场更多在等待产油国1月减产的情况，毕竟在各自利益前，产油国会否兑现减产承诺仍存在很大的不确定性。
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撇开美元与原油负相关性不说，原油需求前景和美国经济前景又息息相关。上周美联储主席耶伦的乐观讲话以及美国靓丽的经济数据对油价的推动作用均相当明显，这可能意味着，在产油国有更多减产相关消息传出之前，油价都可能受到美国经济前景的影响。换而言之，即使美联储释放快于市场预期加息的信号，也不一定能够打压原油，除非这种预期不是基于美国经济复苏而做出的判断。
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) g! V& F2 ~" B  ~3 k6 a' _本周是今年最后一周，受圣诞和元旦假期影响，原油市场可能继续高位震荡，但从市场心理来看，若原油本周不能创下新高，将可能加速多头回补，从而增加下行压力。另外，注意本周美国API和EIA因假期将推迟一天宣布。

技术上，美国原油继续测试上行通道顶部，随机指标超买但尚未开始修正，油价需要站稳通道上方以确认进一步涨势，否则中期回调的可能性将增加。日图整体上行势头维持完好，5/10日均线提供支持，但54上方面临较大压力，短线以回调做多为主高空为辅但若反复上探不破54.50附近水平，将可能反转短期强势。支持52.10/51.00/49.60，阻力53.80/54.50/55.30。

8 N( t- M3 S+ k  p" ?布伦特原油连续企稳前期阻力转化的支持但上行动能停滞，随机指标维持在超买区域但尚未开始修正，继续看涨但若不能突破57.20一线，回调的压力将可能增加。日图高位震荡，需要防范头肩顶，颈线位于54.20附近。持稳该档将有望进一步上行，反之，若下破将可能打开中期下行空间。支持54.20/52.80/50.40，阻力55.85/57.20/58.80。