兴业投资本周展望：鸽派纪要拖累美指一落千丈

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兴业投资本周展望：鸽派纪要拖累美指一落千丈 欧元锐势不可挡
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上周市场的主线索是美联储3月会议纪要，结果令人失望，显示美联储可能不会很快加息，对耶伦有关“六个月”的言论也只字未提，且字里行间也透露出美联储官员对经济前景的悲观情绪。在鸽派会议纪要的辐射下，美指当周遭遇重挫，其跌幅达1.17%，接近年内低点79.20;而美股自然也难逃暴跌厄运，科技和生物技术股首当其冲。虽然上周德拉吉、魏德曼等轮番暗示欧洲央行将准备量化宽松政策以应对低通胀风险，但欧元却丝毫没有畏惧，当周走势如顺水行舟并一度站到.39上方。日本央行和英国央行也分别公布了4月利率决议，均按兵不动，但未能在市场掀起波澜。

/ V) @3 m* }3 O进入本周，周一出炉的美国3月零售销售表现强劲，创18个月来最大增幅，再次佐证美国经济复苏势头强劲。接下来，多国重磅数据陆续登场，主要包括英国、美国、欧元区、加拿大3月CPI，德国和欧元区4月ZEW经济景气指数，新西兰第一季度CPI，中国第一季度GDP/3月零售销售，英国3月就业报告/2月ILO失业率，以及美国上周初请数据等。事件方面，除了加拿大央行4月利率决议外，本周全球央行官员将发表大量讲话，重点无疑是耶伦在2014年金融市场委员会开幕式及纽约经济俱乐部上题为《货币政策和经济复苏》的两场讲话，重点关注其对加息前景的措辞。在诸多事件的影响下，美元本周能否推翻压迫翻身，以及随着欧洲央行宽松言论频现且乌克兰局势的再度升级，欧元能否依旧靓丽如初，值得我们期待!

1. 3月美国零售销售月率，周一北京时间20:30
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2月美国零售销售上升，为三个月来首次走高，因上周初请失业金人数下滑且消费者信心指数改善，表明经济重获增长动能，此前酷寒天气令需求放缓甚至超过预期。美国商务部的数据显示，2月美国零售销售月率上升0.3%，预期上升0.2%，前值下滑0.6%且超过市场预期。2月预期值自下滑0.2%至上升0.6%不等。1月美国零售销售月率创去年3越来最大跌幅，修正前为下滑0.4%。12月数据也较为疲弱，为下滑0.3%，预期下滑0.1%。兴业预计，美国3月零售销售月率将飙升至0.8%。

2. 3月英国消费者物价指数(CPI)，周二北京时间16:30
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! ]* E/ a$ q4 q4 ?英国通胀率正逐渐接近五年低点。2月英国CPI年率自1月的1.9%下滑至1.7%。交通运输价格下滑0.4%，其他部门数据表现也较弱。教育成本基本不变，但医疗费用自2.9%升至3.4%。2月CPI月率似乎较为稳定，上升0.5%，1月下滑0.6%。房屋、家庭支出及娱乐成本也上涨。兴业预计，3月英国CPI年率将继续下滑，至1.6%，月率将仅上升0.2%。

3 e8 \5 d+ G6 v7 e! h3. 4月德国ZEW经济景气指数，周二北京时间17:00
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+ y/ U: Y, M5 r4 p* J3月德国ZEW经济景气指数跌至去年8月来最低水平，主要因乌克兰的政治不确定性，可能威胁到欧元区最大经济体的经济复苏势头。总部位于慕尼黑的德国经济智库ZEW表示，用于预估未来六个月的经济景气指数自2月的55.7跌至46.6， 为连续第三个月下滑，预期下滑至52，该指数去年12月曾升至七年高位62.0。

尽管德国第四季度经济增速达0.4%，超过市场预期，但克里米亚危机的愈演愈烈、中国经济放缓的担忧以及欧元区其他成员国脆弱的经济复苏可能阻碍德国的经济产出。虽然欧元区的边缘国家正在积极回复增长，但作为德国最大的贸易伙伴，欧元区目前仍挣扎于低通胀和历史高位的失业率水平。兴业预计，4月德国ZEW经济景气指数将升至52.0。

& q2 Z9 M/ P- M; M$ ]) n4. 3月美国消费者物价指数(CPI)，周二北京时间20:30
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2月美国生活成本基本上不变，表明美国通胀水平在美联储会议之前在朝着美联储目标进展方面仍“停滞不前”。美国劳工部公布的数据显示，2月美国CPI月率增长0.1%，符合预期，拖累年率仅增长1.1%，创去年10月以来最小增幅。另一份报告显示，2月住宅建筑基本稳定，此前异常恶劣的天气抑制了建筑业发展。鉴于需求仍不稳定，企业并不愿提高价格。兴业预计，3月美国CPI月率将维持在0.1%。
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5. 第一季度中国实际GDP，周三北京时间10:00
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/ f: \9 M0 Z( g! [% h中国政府制定了2014年7.5%的经济发展目标，加大了政府在抑制贷风险和治理北京环境污染这一目标上的难度。李克强表示，维持7.5%的目标，有利于市场信心并保障就业。中国政府还保证，将不遗余力治理环境和水资源污染，并控地方债务激增。1月中国工业生产增加，2月工业产出年率跌至金融危机以来最低，零售销售则放缓至2004年以来最慢水平。这些数据增加了中国政府将采取措施促进经济发展的几率，其中包括两年来首次下调银行存款准备金率。兴业预计，中国第一季度GDP年率将增长7.3%。

6. 3月欧元区消费者物价指数(CPI)终值，周三北京时间17:00
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, a# v* P# i2 \6 s3月欧元区CPI初值放缓至四年低点，超过预期，令欧洲央行面临进一步采取措施促进经济复苏的压力。欧盟统计局公布的数据显示，3月欧元区CPI年率初值近增长0.5%，前值增长0.7%，不及预期值0.6%。CPI年率已连续六个月低于1%，欧洲央行的目标为接近2%。该数据仅仅是欧洲央行2014年目标通胀水平的一半，且通胀将继续低于欧洲央行的中期目标。兴业预计，3月欧元区CPI年率终值将增长0.8%。

7. 加拿大央行公布4月利率决议，周三北京时间22:00

在Halifax的一场活动上，加拿大央行行长波洛兹指出，如果经济恶化，不排除将息可能，在此之前曾表示恶劣的天气引发经济增长逊于预期;他的原话是：如果风险平衡状况发生改变、通胀下行风险增加的话，我们需要重新考虑政策立场。波洛兹还重申，1月国内经济增长可能较预期更加“温和”，全球可能将经历“长期性经济停滞”，而这令产出增长和利率趋向更低。讲话后结束，加元走软。波洛兹谢绝对加元汇率做出评论，并称上次利率决议未提及加元汇率并不意味着央行对加它感到满意。兴业预计，加拿大央行将维持利率不变。
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8 Z8 x! X; ^7 W  W1 o( p; }  U2 E( r# I8. 3月加拿大通胀数据，周四北京时间20:30
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1 t- d5 q4 l9 V5 T2月加拿大通胀率放缓至央行目标位的底部，周较低的汽油和服装价格的走低拖累。加拿大统计局的数据显示，2月CPI年率增长1.1%，前值为1.5%，预期增长1.0%。扣除价格波动性较大的八类商品之外的核心CPI年率增长1.2%，前值增长1.4%，预期增长1.1%。加拿大央行今年1月预计，今年年底通胀率将重返2%左右。统计局的另一份报告显示1月零售销售月率以八个月来最快速度增长，是经济走强的又一信号。兴业预计，3月加拿大CPI年率将升至1.4%。