兴业投资黄金周评：避险助力黄金劲涨 本周聚焦美国GDP

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兴业投资黄金周评：避险助力黄金劲涨 本周聚焦美国GDP

2015年8月25日
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- d( C  T+ ^9 }- h; j* k自前一周以来，黄金多头在沉睡了一个多月后便踏上反攻之路。而上周，随着市场对中国经济加速下滑担忧加剧、全球股市接连大跌等，带动避险情绪骤然升温，且美联储加息前景依然存疑，美元重挫至近两月低位，黄金获提振扩大反攻步伐，一举升至七周高位1160美元/盎司上方，收复了6月底以来约三分之二的跌幅。

继8月上旬人民币暴跌之后，投资者对以中国为代表的新兴经济体增速放缓的担忧日益升温，尤其中国7月财新制造业活动放缓至2009年金融危机以来最慢，进一步加重中国经济放缓或影响全球经济增长的疑虑，新兴市场货币竞争性贬值加速，且新兴市场股市也不断大跌并一路烧到欧洲和美国华尔街，市场恐慌情绪骤升，为日元、美国国债、黄金等避险资产带来了大量的避险买盘，推动黄金周中一度大幅拉升突破1130美元阻力。此外，朝韩军事冲突再起，朝鲜宣布进入准战争状态，韩国加强对朝警备状态，也在一定程度上加速了黄金的升势。
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6 S- G: a  P1 j# H" y$ ]4 I新兴市场哀鸿遍野不得不令人猜测这可能影响美联储加息大计，而偏向鸽派的美联储7月会议纪要，进一步动摇了市场对9月加息的预期。纪要内容在重申美联储接近加息的同时，也再次强调了美国经济包括就业市场及通胀水平在内的领域仍然没有达到足够支持加息的水平，与此同时，多位官员还认为海外经济、金融形势或为美国经济带来一些下行风险。美联储9月加息与否仍是一个谜，拖累美元大幅走弱，黄金趁势接连拉升，并创七周新高1168.55美元/盎司。

/ R" ]6 j% \8 G' W$ K金价大涨并非只有基本面因素支持，也得到了市场动作的支持。据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五最新公布的数据，8月11日-18日的一周内，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金净头寸转为净多，长达四周的史上首次净空仓头持仓结束。另外，上周黄金SPDR黄金持仓量增加5.96吨至677.83吨，表明市场情绪有所改善。
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随着金价在前两周的强劲反弹，目前短期积累了一定的回调压力，金价进一步上行需要新的因素提振。印度传统婚礼季节逐渐到来，短期或为黄金提供一定的买盘支撑。美国方面经济数据或事件将显得尤为重要，重点是美国第二季度GDP/PCE物价指数修正值，以及7月个人收入/支出等，若数据整体向好，或带动美元止跌，不利于金价反弹，反之，有望加速美元跌势，为黄金进一步上行铺平道路。另外，每年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将于27日-29日举行，美联储副主席费希尔将顶替主席耶伦出席，发表《美国通胀动向》的讲话，届时重点关注美联储加息方面的相关线索。

- y8 N  C0 i( B6 Y技术分析，
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; p/ a7 u  i, J( l2 m4 U1 O( @7 \周图上金价连续第二周大幅走高，5/10周均线即将向上交叉，为反弹提供动力，随机指标维持上扬，暗示存在进一步反弹需求，初步阻力关注 20周均线，突破后将进一步上行。日图金价持续拉升后在1168一线受阻小幅回落，随机指标自超卖区间发出回落信号，短线金价或面临一定的回调需求，初步支持关注1148/42。操作上建议回落至1148附近做多，目标看向1168，进一步1178。
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