兴业投资：供需疑虑罩顶 原油继续败走

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兴业投资：供需疑虑罩顶 原油继续败走

2015年10月14日
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原油：

- H) n8 h9 z8 Q3 }  P( s周二国际原油市场继续下跌，全球供应过剩的疑虑仍挥之不去，两地原油在纽市早盘短暂反弹后尽数回吐涨幅，并进一步承压走低。美国NYMEX11月原油期货下跌1.1%，报46.66美元/桶;ICE11月布伦特原油期货失守50美元/桶大关，下跌1.24%，收于49.24美元/桶。

; ^% j! V2 ~/ }" ^' {继OPEC月度报告显示该组织在9月份继续增产后，国际能源署(IEA)周二发布的月度报告再度呈现疲软的供需前景，加剧市场对供应过剩的担忧。IEA指出，预计2016年原油供应过剩状态将持续，需求增长将显著放缓，将2016年原油需求预估下调10万桶/日至9570万桶/日。同时，EIA分别上调今明两年非OPEC产油国原油产出预估上调15万桶/日、11万桶/日，因俄罗斯、加拿大和巴西增产;并预计OPEC未来几个月产出仍将维持在3150万桶左右，因沙特和伊拉克关注重点仍是市场份额。
* ^! ]" s6 v: D
; ]. v) o/ O& }: A* e5 e周二中国公布的9月贸易帐数据令人失望，进一步加剧对原油需求的悲观情绪。数据显示，中国9月出口同比下降3.7%，而进口同比暴跌21.4%，且为连续第11个月出现负值，创下自金融危机以来最长连跌周期，强化中国经济增长正在失去动力的观点，打压这个全球第二大原油消费国的需求前景。另外，近来欧元区方面经济数据普遍不佳，周二欧元区/德国10月ZEW经济景气指数大幅走低，或表明欧元区经济复苏放缓，也将拖累油市复苏。

今日重点关注美国9月零售销售数据和纽市收盘后的API上周能源库存报告，市场预期API原油库存或增加180万桶，若果真如此，有望打压油价进一步下行，反之亦然。

美元指数：

; r7 J' [( ]# e9 M3 l周二美元指数维持三周低点震荡，小幅承压，因中国9月进出口数据不佳印证经济放缓的事实，而美联储两位官员塔鲁洛和布拉德分别发表温和言论，市场继续猜测美联储首次加息时间点极可能延后，打压美元表现。塔鲁洛表示，美国正处在全球抑制通胀的环境中，今年加息是不合适的。布拉德虽指出年内加息适宜，但对利率正常化也表现出谨慎的观点。今日美国经济数据回归，投资者重点关注9月生产者物价指数和“恐怖数据”9月零售销售。

! Q% R# X$ o% X6 J6 n技术分析
( |& E/ l9 F- W7 s& o1 c
% Z) i8 p6 k- w% X) \美国原油：
% ^. C& I1 d6 T: Y' I
& M8 T, N3 Z* c, n% P1 D日图：延续跌势，5/10日均线死叉料带来继续下行压力，初步支持关注46.0/45.0

4小时图：回吐上周大部分涨幅，重返早前整理区间内部
* i6 T! e8 z9 K' a2 X) Y' r
7 n# p9 t# x5 m: O/ Y小时图：延续50.0关口受阻以来的震荡回落，目前微幅回升但空间料有限，初步支持46.0

综述：油价倾向进一步走低，操作上维持逢高做空策略，支持46.0/45.0，阻力47.70/48.60。
# C, J6 i: V1 s7 t  k5 d, y
' n' F+ Z' f  K8 g4 e7 o  r布伦特原油：
. A- ^" F% |6 B; Y  `! s
6 n$ z( B( u% i! Y, w1 y) }2 I6 z& P日图：布油持续下行，随机指标继续向下暗示进一步回落需求，初步支持关注50日均线(48.60附近)，跌破后恐加速下行

- a. a! J/ ~6 I4 j# a4小时图：回吐上周的大部分涨幅，MA5/10打压明显
1 n2 V8 d0 J! A* M
/ U8 r0 Z! N: O* p& K  y小时图：微幅反弹回升至49.0上方，但力度十分温和，整体仍延续周初高点以来的跌势

综述：布油面临继续下行压力，当前整理力度料有限，操作上亦倾向继续逢高做空。支持看向48.60/47.0，阻力50.0/51.0。
. A3 J$ I- t% U& t
周三关注：

; K7 G* E1 [- A) B6 n; p德国9月批发物价指数
+ t) b- H( f, ]0 N0 z( [6 D
+ w+ U; ]# n  l& G' j法国/意大利9月消费者物价指数
/ O# n# q! n% t5 g5 N
- B# p  J. k+ r# I7 E英国8月ILO失业报告/平均工资
  d- a+ I- h2 ~: J' l7 B
英国9月失业报告

瑞士10月ZEW报告
" q( W+ B- c9 j8 h( a
: I1 w8 n, h6 a+ D6 r欧元区8月工业生产

美国9月零售销售/生产者物价指数
4 l6 O& D3 n9 u% H9 C
2 T) A$ ?$ }/ X6 |! S% M美国上周API原油库存报告