HY MARKETS原油周评：原油上涨乏力 警惕继续下行风险

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HY MARKETS原油周评：原油上涨乏力 警惕继续下行风险
2015年05月26日
) V( S) @3 B7 B2 R! i0 @  u; [美国原油反弹受阻62美元/桶整数关阻力后震荡下行至60美元/桶关口附近，整体上依然延续了前两周的区间震荡行情。布伦特原油涨势也继续放缓，维持在年内高点69.60美元/桶下方弱势整理。
4 g/ X5 [! k1 I, r$ w* b  ~. r中东紧张局势依然继续，伊拉克政府军战争IS收复一城镇，但战局依然处于胶着状态;沙特联军继续空袭也门胡塞军事基地，原定于5月28日的联合国也门问题和平调解会被推迟……战火依然难熄，但并没有威胁到实际的原油供应。美国经济数据整体向好及美联储主席耶伦暗示今年稍晚美联储将加息推动美元走强，盖过中东地缘局势对油价的利好影响。
! n5 u/ U" ~8 c1 K) S# v  a另一方面，全球原油供应充足软肋利空依然“阴魂不散”。OPEC最大产油国沙特上周一官方数据显示，该国3月原油出口创近10年来峰值，为789.9万桶/日。与此同时，夏季临近，沙特国内用电量需求增加，推升国内原油供应，而拒绝中国进口更多原油的要求。美国上周EIA原油库存虽然连续第三周下降，但库存总量仍然较五年均值高出了差不多1亿桶。美国石油钻井机活跃口数降幅也进一步放缓，或暗示着近来油价涨势难以持续。
$ C$ s1 a" B$ L* c+ h$ U& P1 C另外，OPEC的对手原油生产国美国正在多个生产环节尝试利用新技术。如此一来，美国原油生产效率将大大提高，生产成本也可能继续下降，在目前原油生产的损益平衡水平已经大幅下降的情况下，有可能刺激美国页岩油和中东提高产量来争夺市场份额，进而强化供应过剩的担忧。6月5日维也纳OPEC会议召开在即，为了保市场占有率，成员国不太可能减产，或令本周油价潜在承压。
( z7 A. k9 V; W& L美联储会议纪要后，本周继续关注美国EIA原油库存。美国还将出炉其他众多风险事件，重点是美国4月耐用品订单/新屋销售、5月谘商会消费者信心指数、第一季度GDP/个人消费支出修正值。自上周以来，美元强势反弹，油价陷入高位弱势整理。在美联储年内加息预期重燃的情况下，只要本周美国数据符合预期或稍微改善，都有可能刺激加息预期进一步升温，推升美元，而利空原油。
技术上，周图上美国原油维持区间震荡，上周收录螺旋桨，暗示多空争夺激烈，但本月初高点62.60存在强劲阻力，随着指标自超买区域回落表明油价存在进一步调整需求。日图油价反复受阻200日均线，不破仍偏向下行，支持关注58.0，进一步56.0。操作上建议在58.0-62.60区间内高抛低吸为主，倾向逢高做空。