兴业投资本周展望：汇市冰火两重天

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兴业投资本周展望：汇市冰火两重天 政治和数据因素继续共振

2016年03月01日
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& K8 y; {/ T$ _! o5 [. l上周美元大部分时间维持在100日均线下方整理，但在最后一个交易日得到爆发，受市场情绪回暖和美国强劲的经济数据推动急剧拉升站上98关口，不过其它主要货币对走势严重分化，在对G20会议的希望下市场情绪相对稳定为商品货币提供一定支持，澳元和纽元依旧维持窄幅整理但上影线暗示后市走势不容乐观，仅加元受原油价格提振录得不错的涨幅，连续六周收高，欧系货币水深火热，英镑受退欧忧虑重创刷新七年低位，而欧元也在强势美元和欧央行更多宽松预期推动下持续震荡走低。避险日元在市场情绪和美元的两方面推动下，止步前期低点110上方，但仍未摆脱高位区间。
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  X) h- @0 D" t( Q! B  d$ _* R' N可以说，上周汇市走势受到政治因素影响明显，但一直被市场遗忘的数据似乎也重新夺回了主导权。本周这两方面因素将有望继续发挥作用，且风险有增无减。政治方面除了英国沸沸扬扬的退欧忧虑外，还有美国大选的超级星期二和周末中国的两会，数据则又将迎来每月的非农。货币政策方面，美联储官员讲话依旧频繁，但料其左右逢源的立场影响不会太大，而澳储行利率决议可能不会有动作，因此也将有望沦为配角。
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在本周的展望中，兴业仅选取了一些重要事件风险加以剖析，对一些可能影响某个货币短暂走势的数据并未加以详细列举，因当前主要货币对的方向已较为清晰，这些数据的好坏仅能短暂影响某个货币对的走势但不足以改变整体的方向。例如，欧元区各国PMI数据以及消费者物价指数，若表现不好，将可能增加市场对欧央行3月加码宽松的预期，从而打压进一步打压欧元，但当前欧元更多受美元走势驱动，欧元区方面的影响相对较为有限。再如，英镑在伦敦市长公开呼吁支持退欧后，市场对英国推出欧盟的担忧不断被放大，英镑整体方向是下行，尽管英镑对本国数据极其明显，但英国本周公布的多个PMI料成不了气候。
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( E+ C5 P( q- a  D. H0 P* G1、美国总统大选“超级星期二”初选日
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) \" y0 M- d1 V: n上周五的美国GDP以及PCE物价指数表现强劲，美元强势飙涨，一改往日对数据的冷淡，显示美元的“数据时代”可能又将重新开启，尤其是在本周五非农报告前的这种表现应当给予重视。美元获得了向上突破的动能，不过，美国总统初选迎来“超级星期二”，可能带来的政治风险或限制美元涨幅。(2016年的“超级星期二”将在3月1日举行，届时多个州会同时选出两党的候选人。“超级星期二”是指美国大规模的总统候选人初选，通常在每个总统选举年二月或三月的一个星期二举行。)民主党方面，希拉里有很大机会在取得党代表票的领先优势而锁定民主党提名，但共和党内还在加速统一认识支持鲁比奥而阻挡特朗普，对金融市场而言，面对不确定性投资者往往会选择观望而不是提前入场，因此美元可能会承受一定的政治压力，但若此次初选两党有明显领先者，美元又可能因为压力的释放而获得进一步上行动能。

2、澳储行3月利率决议，周二北京时间11:30.

1 `. q. h$ }5 h  P6 Y7 L自1月中旬以来，澳元一直维持稳步反弹走势，尽管反弹力度较为有限，但也较好地显示了澳元在脆弱的市场情绪中所展现出来的韧性，以及澳储行在欧日央行宽松的情况下依旧能够维持相对乐观表态的支持作用。上个月澳储行维持利率不变，尽管对进一步降息持开放态度，但澳储行认为就业市场维持强劲，通胀也将逐步靠近目标水平，积极的立场为已经持续下跌接近三年的澳元提供暂时稳定的机会。此次澳储行仍将可能按兵不动，尤其是国际油价有望企稳回升提振通胀的情况下，不排除澳储行维持相对乐观的措辞。技术走势上，澳元面临不进则退的选择，尽管短期反弹态势仍维持良好，但测试200日均线一直未能有效突破，面临重启长期下跌趋势风险。
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: r( J: D% n5 E; U3、美国2月非农，周五北京时间21:30.
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今年以来，全球金融市场动荡以及美国经济复苏放缓势头让投资者不断怀疑美联储加息是否明智之举，对其进一步加息的预期降至冰点。这种疑虑并未因12月非农的异常强劲而消失，但1月非农暴跌也未加剧市场的担忧，也就是说，市场做出了一些忽略性选择，数据的影响力不断下降。不过，上周美国耐用品订单以及美国GDP和PCE物价指数均好于预期，又重新激起市场对美国经济复苏的信心，并用美元的暴涨做出了强烈的回应，因此我们有理由相信，本周的美国非农(甚至是在此之前公布的经济数据)有望继续推动市场对美国经济前景的评估，从而影响市场对美联储3月会议的预期，并体现在美元走势上。兴业预计美国2月非农新增就业人数在19万左右，失业率或持平于4.9%。而薪资也是关注的重点，料平均时薪月率增长0.2%，低于前值0.5%，年率增长持平于2.5%。若结果好于预期，可能提振市场对美国经济以及美联储加息的信心，否则将可能导致对美联储可能陷入衰退的怀疑，从而打压美元。

4、中国两会

中国第十二届全国人民代表大会第四次会议和政协第十二届全国委员会第四次会议，将分别于2016年3月5日和3月3日在北京开幕。中国春节过后，中国股市和人民币走势与全球市场走势并不同步，但仍不能忽视中国因素对市场的影响。市场将关注中国今年经济增长目标，财政宽松政策如何实施以及人民币汇率政策。会议前后预计市场情绪将保持相对稳定，对澳元和纽元这些货币或有一些支持作用，而若中国市场能够持续走稳，积极情绪或能蔓延至全球市场，对正在风头上的美元或也是不错的支撑。