兴业投资本周展望：Fed奏响加息之歌 本周再看非农脸色

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兴业投资本周展望：Fed奏响加息之歌 本周再看非农脸色
2016年8月30日
1 H+ N, o2 V  V2 l( t% m2 q上周金融市场目光都集中在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储大掌柜耶伦称加息理由增强，二掌柜费希尔随后支持耶伦的论调，其他委员们也群鹰乱飞，点燃9月加息预期，此前下跌多日的美元终于在平静中爆发，而非美货币反弹前功尽弃。大宗商品市场，黄金受美元走强打压跌破整理三角形，并向7月底低点1310靠拢;产油国冻产预期有所降温，油价结束三周连阳，但由于产量仍高居历史高点且供需难见改善，后市进一步反弹动能疲弱。
$ n6 P8 u  |; X6 Y1 W: s5 t杰克逊霍尔央行年会落幕后，本周有马不停蹄地迎来“非农周”。费希尔在央行年会上曾指出，“下周五的就业报告将影响美联储的决策”，这暗示着，美联储最终是否会在9月加息，很大程度上将取决于本次非农，因此美国8月非农报告可谓意义非凡。此外，全球8月制造业/服务业PMI指数、美国7月个人收入/支出等数据也将出炉，将在美国非农出炉前为市场预热。
1. 美国7月个人收入/支出指数，周一北京时间20:30
$ ^* P* i1 H# d. c% s3 v* ?本月初，美国公布的6月个人消费支出物价指数(PCE)环比增长0.1%，同比增长0.9%，核心PCE指数年率持平在1.6%，仍低于美联储2%的目标，但符合预期，表明美国通胀压力稳健。近期美国8月零售销售增幅意外跌至零水平，但第二季度消费者支出却上修至大增4.4%，为2014年四季度以来最强表现，加上强劲的就业市场，预计将继续支撑第三季度美国消费者支出。兴业预计，美国7月个人收入将加速增长0.4%，个人消费支出增长0.3%，核心PCE指数年率将增长1.5%。
2. 美国8月谘商会消费者信心指数，周二北京时间22:00
美国7月谘商会消费者信心比预期乐观，为97.3，预期为95.6，而6月该指数自98下修至97.4。消费者对当前商业和劳动力市场状况表现乐观，暗示经济继续以适度步伐扩张。接受调查的人员对当前经济状况产生分歧，因28.1%的人员认为商业环境良好、19%的人则认为商业环境不好。兴业预计，美国8月谘商会消费者信心指数将录得97.2。
3. 美国8月ADP就业人数变化，周三北京时间20:15
4 K* \. t, L- a据ADP(自动数据处理公司)民间就业报告显示，美国7月私营部门就业人数增加了17.9万，好于市场预期的17.1万，6月ADP就业人数自17.2万被上修至17.6万。ADP就业数据通常被视为美国非农就业报告(包括公共和私营部门的就业)的前瞻性指标，有着“小非农”之称，而且和非农相比，今年以来ADP就业人数表现出更为稳定的增长势头。兴业预计，美国8月ADP就业人数预计将增加17.3万人。
4. 加拿大6月GDP，周三北京时间20:30
加拿大5月经济环比萎缩0.6%，是自2009年3月以来国内生产总值(GDP)萎缩程度最严重的月份。阿尔伯塔省的森林野火拖累石油生产是经济萎缩的一个原因，此外其他领域的制造业放缓也是原因之一，制造业产出下降了2.4%，也是2009年以来最大降幅，而公用事业则下降了1.8%。尽管经济学家预计这中急剧下滑现象只是一次性事件，但它表明商品价格下降引发的经济调整仍在继续。兴业预计，加拿大6月GDP将增长0.5%。
# {$ O' ]3 U; X' S+ O* j5. 中国8月制造业采购经理人指数，周四北京时间09:00
/ g+ F5 j0 G( Z据中国国家统计局8月初数据，7月制造业采购经理人指数(PMI)自荣枯线50跌落至49.9，主要是受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷我国大部分省市，对相关地区的生产、运输造成较大影响。目前恶劣天气的负面影响虽然褪去，但市场需求增速放缓、扩张动力不足令中国经济仍面临继续下行压力，兴业预计中国8月官方制造业PMI将自49.9进一步小幅回落至49.8，财新8月制造业PMI自50.6大幅回落至50.1。若结果不佳，将对中国经济的“影子货币”澳元和纽元产生利空影响。
6 w- G! o& j% ^: f* a* z6. 美国8月ISM制造业指数，周四北京时间22:00
+ o* r# \* g7 Q" q3 ~1 n( F美国7月ISM(供应管理协会)制造业指数小幅下降至52.6，因受就业放缓和交货时间延迟影响。然而，分项中，新订单指数仍保持在56.9的高位，表明未来就业仍强劲;出口订单达到52.5，处于扩张中;生产订单指数也保持强劲，为55.4。整体数据显示7月美国产出和就业强劲。兴业预计，美国8月ISM制造业指数将录得52。
& x. W! {5 M9 i7. 美国8月非农报告，周五北京时间20:30
, Y, ?7 \# q, j# d6 S3 G! F- w7月美国经济创造的就业机会达25.5万个，远远超出市场预期的17.5万，失业率保持在4.9%，就业参与率自62.7%小幅上升至62.8%。同时，7月平均时薪也有所改善，增加了8美分或折合年率为2.6%，而平均每周工时微升至34.5小时。全面向好的7月非农就业报告显示出美国就业市场继续加强，因国内需求增加。此外，目前已出炉的8月前三周初请失业金人数持续下降，平均值为26.3万，这预示着8月非农将有不俗表现。兴业预计，美国8月非农就业人数将增加18.6万，失业率下降至4.8%。由于此次非农是美联储9月会议前的最后一次非农报告，若表现强劲，则可能让一直强调“加息时机依据经济数据”的美联储下行决心在9月行动，推动美元进一步反弹;反之则可能为第四季度再行加息埋下伏笔。