兴业投资黄金周评：重重利空黄金脆弱 料跌势或未止

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兴业投资黄金周评：重重利空黄金脆弱 料跌势或未止

2017年5月9日
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; m! c: W7 C% A/ E6 c5 P所谓“屋漏偏遭连夜雨”，当国际现货黄金处于回撤走势中时，上周美联储决议和非农等一系列重磅事件又给了黄金沉重的打击。黄金接连失守1260和1250等重要支持，即使是美国数据表现疲弱，也未能阻止金价下行。上周黄金为连续第三周重挫，跌幅逾3%略微收于1230一线上方，白银跌势更为剧烈，上周累计跌幅为5.7%，收在16.40附近。
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! j. i6 o# W: t7 U9 F  a, m3 D. U上周美联储利率决议结果一如预期，美联储维持0.75%-1.0%的利率不变。但在之后的政策声明中显示，美国第一季度经济放缓是暂时性的，劳动力市场强化，并重申了循序渐进的加息观点。在声明公布之后，据联邦利率期货显示，美联储6月加息概率从66.3%大幅提升至93%以上，美元指数反弹，黄金则受到强烈打击。

同时，上周五的非农就业报告总体表现也不错。数据显示，美国4月非农就业人口增长21.1万，失业率降至十年低位4.4%，均好于预期。可是薪资增长略带瑕疵，4月平均时薪月率增长0.3%，年率增长2.5%，不及预期的2.7%。该数据似乎印证了美联储有关“第一季度经济放缓是暂时性的”的判断。薪资增速不及预期拖累美元指数快速下跌，但对黄金的支撑有限，仅暂时缓和颓势，因在非农公布之后，6月加息概率高达100%。
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另外，上周市场避险情绪一直降温也是令黄金承压的重要原因。在法国大选之前，民调均显示中间候选人马克龙占优势，市场对马克龙胜选的信心增强，降低了市场的担忧情绪。上周末第二轮投票的结果也符合预期，黄金在本周开盘之后遭受巨量卖单的打压而跳空低开，但随后又迅速收复所有跌幅，暂时维稳于1330一线上方。
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虽然上周美元指数维持在低位震荡，且整体偏弱，但是黄金并没有出现很大反弹，究其根本原因，还是和美联储6月加息预期迅速增强有很大关系，目前其加息概率达到了百分百。黄金以美元计价，美联储加息将增加黄金的持有成本。还有就是政治风险担忧下降，市场风险偏好情绪占主导，黄金就是想涨，也没办法涨起来了。

3 g- x4 N8 r' D( {% {" J! c* i在法国大选的靴子落地之后，黄金本周将如何走呢?黄金在大选结果公布之后先跳空低开，随后回补缺口至1330关口上方，从反弹动能来看似乎稍有欠缺。再加上市场基本消化法国大选事件，预计黄金在本周初的反弹难有大作为。另外，黄金多头最为恐惧的加息预期非常强烈，本周如果美国“恐怖数据”和CPI等通胀数据能够惊艳市场的话，黄金将经历更为残酷的跌势。可有一点需要注意的是，当黄金市场的利空出尽之后，可能会迎来反弹，黄金已经超卖，不排除后市会出现空头回补，大量的回补可能会促使黄金于本周出现反击。
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4 `& p4 g6 ?& W. n- b7 A技术上，周图已连续三周下跌至200周均线(1234一线)下方，随机指标向下，暗示短期有下跌的可能,本周需确认是否会跌至20周均线(1220一线)下方。日图已跌至中期上行趋势线下方，本周需关注是否会跌破前期低点1198附近，若下破，将确认上行趋势线被反转。黄金将开启跌势。本周主要以逢高做空为主，支持关注1220/1210，阻力关注1239/1245。
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